10月31日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了采購經理指數（PMI）。數據顯示，10月，制造業PMI、非制造業商務活動指數（非制造業PMI）和綜合PMI產出指數分別為49.2%、48.7%和49.0%。

　　從行業情況看，在調查的21個行業中，有11個位于擴張區間，制造業景氣面總體穩定。建筑業商務活動指數雖然較上月有所回落，但業務活動預期指數為近期高點。

　　經濟恢復發展基礎

　　需進一步穩固

　　10月，制造業PMI、非制造業PMI和綜合PMI產出指數均跌破景氣度臨界值。具體來看，10月，制造業PMI為49.2%，較上月下降0.9個百分點，連續2個月環比上升后再次下降，非制造業PMI為48.7%，環比下降1.9個百分點，綜合PMI產出指數為49%，較上月下降1.9個百分點。

　　對于前述三個指數均跌破臨界值，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，原因在于受國內疫情多發散發等影響，也表明我國經濟恢復發展基礎需進一步穩固。

　　中國物流與采購聯合會特約分析師張立群指出，分析10月份PMI走勢，既要注意十一長假對月度環比指標的客觀影響，也要注意散發疫情對市場和企業生產經營活動的影響，這些是PMI明顯下降的主要原因。從歷史數據來看，多數年份內10月指數水平低于9月。

　　“10月新訂單指數明顯下降，反映需求不足的企業占比達52.8%，表明需求收縮壓力仍然明顯；購進價格和出廠價格指數提高，則表明確保產業鏈、供應鏈穩定的工作不可絲毫松懈。”張立群說，要進一步接續發力做好應對三重壓力穩增長的工作，為全面落實黨的二十大戰略部署開好局、起好步。

　　10月，高耗能行業PMI降至收縮區間，是制造業景氣回落的主要原因之一。據統計，10月高耗能行業中反映市場需求不足的企業比重為56.7%，高于總體3.9個百分點。

　　英大證券研究所所長鄭后成表示，展望11~12月，全球主要經濟體制造業PMI跌破榮枯線，出口金額當月同比大概率繼續承壓，我國工業企業處于主動去庫存階段，房地產投資增速難言反轉的背景下，預計11~12月我國制造業PMI大幅上行概率較低。在此基礎上，考慮工業企業盈利增速承壓，宏觀政策“以我為主”，預計我國貨幣政策力度還將維持“穩中偏松”，不排除在年內降準的可能。

　　廣發證券首席經濟學家郭磊表示，在新一輪區域疫情多發散發的背景下，高頻數據所代表的經濟活動再度放緩已是事實，10月PMI是對這一特征在數據端的確認。這一確認，一是短期增長預期的再度調整，二是政策繼續積極穩增長的想象空間再度打開，尤其是年內尚有貨幣政策空間。

　　基建成重要支撐點

　　10月，非制造業PMI恢復態勢也有所放緩。從投資看，建筑業商務活動指數較上月有所回落，為58.2%。不過，分項中，土木工程建筑業商務活動指數為60.8%，連續兩個月位于高位景氣區間。

　　趙慶河說，這表明工程建設施工進度穩步推進，行業生產活動擴張加快。

　　從市場預期看，建筑業業務活動預期指數為64.2%，為近期高點，建筑業企業對行業發展樂觀度有所提升。

　　中國物流與采購聯合會副會長蔡進認為，四季度，多地基建項目紛紛提速，國務院部署的專項債地方結存限額于10月底發行完畢，為基建加速提供資金保障。

　　郭磊認為，目前基建仍是一個重要的支撐點，上半年可能資金到位比較明顯，但落地未形成。下半年增量政策工具加碼，疊加實物工作量落地，四季度可能存在反季節性上行。

　　此外，從消費看，10月份，國內疫情點多面廣頻發，服務業商務活動指數降至47.0%，低于上月1.9個百分點，服務業景氣水平有所回落。蔡進指出，雖然受疫情拖累，零售、交通運輸、住宿、餐飲、景區服務和文體娛樂等行業活動持續偏弱，但批發業商務活動指數和新訂單指數較上月大幅上升，預示“雙十一”相關線上消費需求有望集中釋放。在疫情影響減弱的前提下，相關服務消費需求有望加快恢復。