生鮮電商第一股”的爭奪戰還在繼續。

　　繼每日優鮮、叮咚買菜之后，美菜網預計上市的消息也愈演愈烈。有消息稱，美菜網已經啟動IPO計劃，預計籌資約3億美元。對于上市傳聞，美菜網向《中國經營報》記者表示，目前公司沒有時間計劃表。

　　事實上，在如今線上賣菜風潮之下，生鮮電商的幸存者已經經歷多輪淘汰，資本上的角逐也越發關鍵。在行業大部分企業尚未實現全面盈利之際，誰能在資本市場拔得頭籌顯然至關重要。

　　相比在資本市場的較量，在業務層面，行業競爭之戰早已打響。自2020年開始，資本、互聯網巨頭都開始搶食線上賣菜領域；叮咚買菜、每日優鮮等生鮮電商也在一線城市的基礎上，不斷下沉擴張。盡管各企業模式略微不同，但在賣菜這一同一業務之下，市場早已暗流涌動。

　　“第一股”的誘惑

　　賣菜大戰進入下半場，繼每日優鮮、叮咚買菜相繼傳出上市消息后，美菜網啟動IPO的消息不脛而走，市場競爭已然蔓延至資本市場。

　　對于上市傳聞，在每日優鮮和叮咚買菜相繼沉默后，美菜網再度以沒有具體時間表對記者進行了回應。不過，此前復星集團原CFO王燦加盟美菜網，出任新業務總裁兼首席財務官，被外界認為是加速推進美菜網IPO進程的信號。不過美菜網負責人向記者證實王燦目前已經離職。這也讓美菜網IPO上市蒙上了一層面紗。

　　“一般企業想要上市，前期在業務層面的動作一般體現不明顯。但比如引入一位專業性的CFO，那該企業上市的可能性就很大。像每日優鮮、叮咚買菜、美菜網這幾家都已經發展到一定規模，

　　經過專業CFO的IPO梳理，很有可能到香港或美國上市。”香頌資本執行董事沈萌說。

　　與此同時，誰能率先拿下行業第一股開始受到熱議。對于“第一股”帶來的意義，沈萌表示，率先上市可以給企業自身加一個營銷的光環，使之在與競爭對手的比賽中取得一個先發優勢，在熱度上擠壓對手。同時這也是上市估值炒作的頭啖湯。現在熱度大的企業，如果上市概率也高，其對資本的吸引力也就更為明顯。不過，在資本市場除了前幾天的熱度，后面還是要靠真實的業績比拼，第一股的光環就沒什么影響力了。

　　事實上，梳理上述幾家企業的發展歷程，資金一直是其發展的關鍵詞。生鮮電商賽道上不斷洗牌淘汰，但燒錢難題一直未能破解。

　　據記者統計，截至目前，美菜網共計進行了8輪融資，叮咚買菜和每日優鮮分別完成8輪和10輪融資。

　　根據天眼查信息，美菜網自2014年獲得真格基金1000萬元的天使輪投資之后，除2017年外，每年均進行兩次融資。但自2018年之后，公司再無融資消息傳出。至今，美菜網最后一筆融資還停留在2018年10月由高瓴資本等投資的8億美元。

　　久久未見外部資金輸血的美菜網，在2019年就傳出因融資失敗導致資金鏈吃緊的消息。彼時，美菜網CEO劉傳軍對這一傳言進行了否認。同年10月，劉傳軍透露，美菜網雖然還處于虧損，但有較好的現金流，預計在2020年年底實現盈利，并在2021年實現規模化盈利。

　　對于公司是否已經達到盈利

　　目標，記者向美菜網求證，美菜網表示數據方面的信息公司暫時不方便透露。

　　“如今整個生鮮電商市場發展迅猛，企業高速發展的背后需要資金的支持，而且生鮮電商需要擴大規模去盈利，對于資金的需求會越來越大。誰有足夠的資金支持，誰才有可能堅持到最后。事實上整個行業都是需要大量資金去賦能、完善體系，其行業屬性決定了企業最終要走上IPO之路。”中國食品產業分析師朱丹蓬說。

　　記者對比美菜網、每日優鮮和叮咚買菜的發展狀況發現，目前這三家企業之中，每日優鮮在2019年年底宣布實現全面盈利，但一年依然需要超過8億美元的外部支持來滿足建設前置倉、研發等擴張需求；叮咚買菜大規模擴張，目前尚

　　未有盈利消息傳出；美菜網進軍2C業務，對于此前的盈利目標尚未進行正面回應。

　　對于公司順利上市的必要條件，沈萌認為主要在于業務的成長性。“美菜網、每日優鮮和叮咚買菜誰能順利上市，主要看財務數據是否健康，是否具有成長性。而判定成長性好的標準，比如收入越來越多，現金流越來越大；固定成本支出越來越收縮；單位獲客成本越來越低；每個客戶的收益比越來越高等。”沈萌說。

　　但沈萌同時表示，以美菜網為例，其業務還需經過長時間的市場檢驗。就目前而言，投資人或許更看好其上市的增值收益，而非其業務成長性。“如此一來，可能出現公司上市后，投資人只管套現而不關心公司的后續發展。”

　　“內卷”持續

　　“入局者眾多，但線上賣菜生意真不好做。”某賣菜平臺負責人說。

　　“互聯網賣菜”風潮之盛，讓生鮮電商領域備受矚目。實際上，在如今談及行業第一股之前，回溯整個行業的發展歷程，淘汰才是行業的常態。而在這場賣菜大戰背后，是社區團購企業、傳統生鮮電商等共同的博弈，“內卷”一直在持續。

　　2019年，呆蘿卜、妙生活、吉及鮮和我廚等平臺相繼離場。2020年10月，易果生鮮進入破產重組程序。根據中國電子商務研究中心數據，國內生鮮電商領域，大約有4000多家入局者，其中僅有4%營收持平，88%陷入虧損，最終只有1%實現盈利。

　　而互聯網巨頭的“下場”更是將行業競爭推至高潮。日前，國家市場監管總局連發多份關于社區團購企業不正當價格行為案的行政處罰決定書，共計罰款650萬元。

　　“社區團購和叮咚買菜等生鮮電商的競爭未來還將日益加劇。雖然二者在模式上有略微差別，但背后的邏輯是一樣的。在快速擴張的路上，二者在競爭市場短兵相接難以避免，爭搶流量和用戶是必然的。”和君咨詢合伙人、連鎖經營負責人文志宏表示。

　　涌入者持續增大，經營難點卻一直未能破解。此前側重2B的美菜網，在2020年開始發力C端市場，觸及社區團購業務。不過美家買菜的競爭力似乎并不如巨頭，在2020年底傳出了被京東收購的消息，但美菜網對記者進行了否認，京東方面也未作回應。

　　“美菜網做C端市場最大的難點就是基因問題，2B和2C完全是兩回事情。對于美菜網來說，公司有一定的供應鏈優勢，但是門店拓展能力可能比較薄弱，因為服務對象不同。比如一個區域將同時有1000家店甚至1萬家，如何做好運營管理就很關鍵。”上述某賣菜平臺負責人說。

　　根據媒體公開報道，2019年9月，美菜網總部辦公室就曾被十余位加盟商上門圍堵維權，其中有加盟商提到加盟美菜網3個月就虧損超60萬元。這讓美菜網的運營管理備受質疑，甚至連同其商業模式也引發爭議。

　　在上述某賣菜平臺負責人看來，上述生鮮企業并非只面臨著經營管理的問題，其“重資產”的模式會致使其出現天花板。“社區團購是到店服務，屬于輕資產運營。但是像美菜網、叮咚買菜等是到家服務，主要覆蓋一線城市。從模式上分析，其運營成本很高，難以往二三線城市拓展。因此相對而言在體量上就會有天花板。”上述某賣菜平臺負責人說。

　　不過，走前置倉模式的叮咚買菜近年卻在不斷下沉擴張。截至目前，叮咚買菜已在全國30多個城市開團，前置倉共有約1000個。同時公司還計劃總投資6億美元在江蘇昆山建設生鮮綜合體。記者就其盈利情況、成本管控、產品品質管控等問題向叮咚買菜發去采訪函，但截至發稿，公司并未作出回應。

　　盡管社區團購的模式更容易下沉擴張，但其仍舊面臨經營難題。“從競爭環境來看，社區團購的‘二維’模型明顯截流了傳統電商和傳統超市、便利店的客流。如果企業只有規模沒有密度，規模越大，后端的投入成本就越高。同時，目前家庭消費占社區消費比重很大，社區團購必須囊括更多的消費品類，那么它的終極形態之一將會是社區綜合服務平臺。”零售電商行業專家、百聯咨詢創始人莊帥說。

　　莊帥認為，沒有線下實體店的社區團購就需要在品牌信任建設、生鮮供應鏈標準化體系上不斷強化，并快速獲取團長，通過利益、技能提升等綜合服務提高團長黏性，這樣才能形成護城河。但從現在來看，這個商業模式很難成為寡頭經濟，但會呈現區域分層、人群分層、產業分層的不同消費圈的多玩家并存的格局。