2021年4月7日，中國證券監督管理委員會（下稱“證監會”）批復下行《證監可[2021]1147號 關于同意廣東奇德新材料股份有限公司首次公開發行股票注冊的批復》。

此時，距離2020年12月3日已過去四個多月。

就是在那一天，深圳證券交易所（下稱“深交所”）上市審核中心發布《創業板上市委2020年第53次審議會議結果公告》（下稱“53次公告”）宣布，認定廣東奇德新材料股份有限公司（下稱“奇德新材”）符合發行條件、上市條件和信息披露要求，準予IPO。

此舉，幾乎是活活地打臉了此前曝光奇德新材涉及信披失實、數據造假、《招股說明書》錯誤頻出等問題的各路媒體。然而，戲劇性的卻是，經過7次改稿的奇德新材《招股說明書》，在經歷證監會三輪詢問到被同意上會時，居然還遺留了一屁股的問題。

信披造假或成習慣

據53次公告顯示，雖然深交所創業板上市委通過了奇德新材的IPO申請，但仍然心存顧慮，否則不會先要求第三方落實三大問題后，又指令保薦人和發行人律師務必進一步落實信披制度的整改措施及徹查法律風險。

這也難怪證券發審部門和監管部門沒辦法把心放到肚子里去。

事實上，奇德新材的IPO申請文件及問詢回復中反復出現的描述錯誤、計算與統計差錯，和信息披露質量問題，的確是讓包括上市發審委等在內的監管部門乃至投資人們難以放心的。

例如，該公司因分期付款的買賣合同糾紛被法院凍結了222萬元資產一事，奇德新材在提交給發審監管部門和投資人的《招股說明書》中就只字未曾披露。

據天眼查開庭公告信息顯示，奇德新材還有兩起訴訟的開庭信息，與無錫艾度科技有限公司（下稱：無錫艾度）、江蘇艾格通醫療科技有限公司的分期付款買賣合同糾紛分別于2020年7月22日14點15分和2020年8月10日9點開庭，該兩起糾紛中奇德新材皆為被告。

對于上述兩起訴訟目前并無公開詳細信息，但《壹財信》注意到，在（2020）蘇0205民初2911號民事裁定書中，因為分期付款買賣合同糾紛，2020年6月22日無錫艾度向江蘇省無錫市錫山區人民法院提出申請，要求對奇德新材價值222萬元的財產采取保全措施并已提供擔保。在招股書簽署日前的2020年6月23日法院作出裁定，依法凍結奇德新材銀行存款222萬元，或查封、扣押其同等價值的其他財產。

而上述資產被法院凍結情況和相關訴訟案件信息，奇德新材在一周后簽署的招股書中并未披露。雖然，在此后面對發審部門的詢問時，奇德新材和其第三方機構堅稱，皆是無心之失，然而到底是故意隱瞞造假還是無心之失？市場一片嘩然。

若非要解釋為是無心的遺露，那么一口氣全部無心的撇下與自己有可能出現經濟損失的所有案件，倒是可以相信，為何能夠清晰記得及早的對自己作為原告的尚未了結的案子里資金提前確認壞帳？

在那份簽署日為2020年6月29日的《招股說明書》上，奇德新材自己知道的尚未了結（尚未執行完畢）的、標的金額達到或超過30萬元的訴訟和仲裁案件有兩起，分別為奇德新材訴廣東順德毅豐新材料有限公司支付拖欠貨款訴訟糾紛；奇德新材收到中山孟昌攝影器材有限公司虛假票據的訴訟糾紛。

在這兩起糾紛中，奇德新材皆為原告，且相關貨款都被確認了壞賬損失。

財務數據錯漏百出或因管理失效

據悉在53次公告中，令發審部門不放心的還有營業收入的真實性問題。

據《招股說明書》披露，奇德新材發行人報告期內主營業務收入分別為21,971.88萬元、24,523.81萬元、26,929.61萬元和19,826.97萬元，其中2020年上半年業績大幅增長，主要系公司生產的改性聚丙烯復合材料-熔噴料需求快速增加，應用于生產口罩專用的熔噴布、無紡布等防護用品，帶動公司收入上漲。

然而，令監管部門不解的現象卻是，在境內施工所得的收入，為什么卻由境外的第三方以外匯結算？事實上，經過一番整理之后，發審監管部門即從奇德新材的申報材料中找到了27處錯誤。

在這27處錯誤中，有公司簡稱誤寫等低級錯誤，也有計算錯誤、數據前后不一等專業性差錯。此外，發行人和中介機構還對于申報文件中的數據錯誤進行多次修訂，主要系在 2020 年半年報更新及首輪問詢回復過程中修正了現金流量相關數據及第三方回款金額，修正原因主要系口徑調整與統計更正、經營性現金流量各項目統計數據錯誤及第三方回款金額未涵蓋境外客戶造成。

盡管被責成調查的保薦人和會計師事務所再三羅列奇德新材利用第三方回款的合理性，然而終至最后，為何境內的項目由境外外匯結算始終未有說明。

或為違建的廠房

當然，在第53次公告中，還有奇德新材子公司中山邦塑兩棟已投入使用、但尚未依法辦理手續的房屋可能存在的損失風險。

據相關資料顯示，奇德新材子公司中山邦塑擁有位于中山市東升鎮同興東路 12 號的土地使用權（土地證號：中府國用（2010）第易 091325 號），這塊地上有兩處房屋建筑，建筑面積合計9,785平方米，主要用于生產改性復合材料制品，截至2020年9月30日，上述房產賬面價值達到1,234.29萬元；然而，這兩處房產卻有致命的傷，那就是其所在地塊所在片區沒有編制控制性詳細規劃，無法履行報建手續而未取得產權證。

根據《城鄉規劃法》第四十條第一款“在城市、鎮規劃區內進行建筑物、構筑物、道路、管線和其他工程建設的，建設單位或者個人應當向城市、縣人民政府城鄉規劃主管部門或者省、自治區、直轄市人民政府確定的鎮人民政府申請辦理建設工程規劃許可證”及第六十四條“未取得建設工程規劃許可證或者未按照建設工程規劃許可證的規定進行建設的，由縣級以上地方人民政府城鄉規劃主管部門責令停止建設；尚可采取改正措施消除對規劃實施的影響的，

限期改正，處建設工程造價百分之五以上百分之十以下的罰款；無法采取改正措施消除影響的，限期拆除，不能拆除的，沒收實物或者違法收入，可以并處建設工程造價百分之十以下的罰款”，上述瑕疵房產存在被相關主管部門責令限期拆除、搬遷、罰款的風險；且目前中山市人民政府尚未啟動該地塊所在片區規劃的編制工作，因此中山邦塑短期內無法補辦產權證，后續規劃編制工作完成后，在符合控制性詳細規劃的前提下，根據法律規定補辦產權證不存在實質性法律障礙；若后續不符合控制性詳細規劃可能面臨無法辦理產權證書的法律風險。

顯然，這樣的房產存在產權瑕疵，盡管該公司已取得相關主管部門出具的證明文件，公司不存在重大建設違法違規行為，不存在受到重大建設行政處罰的情形；公司控股股東、實際控制人已出具書面承諾，承擔因上述事項給公司造成的經濟損失；但公司仍可能面臨因產權手續不完善，從而存在因經營場所搬遷導致生產經營中斷的風險，導致需新建或租賃其他房產替代現有廠房，最終給公司帶來搬遷成本及停工損失，公司初步測算的搬遷成本和停工損失合計金額為 74.07 萬元，對公司短期內的業務經營會產生一定的不利影響。

盡管保薦人和發行人律師聲稱，三年內該房產不會對奇德新材構成本次發行上市的實質性法律障礙。然而三年后呢？

據《招股說明書》顯示，本次IPO奇德新材擬發行 2104萬股，占發行后總股本25.00%。本次籌資的目標為3.26億元，其中高性能高分子復合材料智能制造項目1.71億元，精密注塑智能制造項目1.12億元，研發中心建設項目0.43億元。